Įžanga
JAV federalinės vyriausybės dalinis uždarymas nesustabdė pasaulio finansų rinkų augimo – investuotojai tikisi, kad FED taps lankstesnis dėl politinio nestabilumo. — JAV vyriausybės uždarymas biudžetas FED rinkos ekonomika
Daugiau šia tema: Pasaulio naujienos, Už Sąjungos ribų
Nepaisant to, kad JAV federalinė vyriausybė patyrė dalinį uždarymą („shutdown“) dėl biudžeto nesutarimų, pasaulio finansų rinkos reagavo netikėtai optimistiškai.
Investuotojai viliasi, kad Vašingtono politinė aklavietė paskatins Federalinį rezervų banką (FED) sušvelninti pinigų politiką.
Pagrindiniai JAV akcijų indeksai – S&P 500 ir Nasdaq Composite – kilo daugiau nei 1,2 %, o doleris kiek susilpnėjo euro atžvilgiu.
Tuo metu išaugo aukso ir vyriausybinių obligacijų paklausa, rodanti, kad investuotojai ieško saugių prieglobsčių tarp augančios politinės rizikos.
Kodėl kilo krizė: Vašingtono politinis akligatvis
JAV vyriausybės uždarymą nulėmė demokratų ir respublikonų nesutarimai dėl federalinio biudžeto.
Demokratų pozicija
Demokratai reikalauja, kad į biudžetą būtų įtraukti keli socialiniai elementai, tarp jų:
papildomas finansavimas sveikatos draudimo programoms (Affordable Care Act);
tolesnis finansavimas Ukrainos ir Izraelio paramos paketams;
garantijos, kad biudžeto mažinimai nepaveiks klimato programų.
Respublikonų pozicija
Respublikonų dauguma Atstovų Rūmuose siekia „švaraus“ biudžeto be papildomų išlaidų punktų (riders). Be to, partijos viduje išryškėjo skilimas tarp nuosaikių respublikonų, pasirengusių kompromisui ir kraštutinio „Freedom Caucus“ sparno, kuris reikalauja griežto išlaidų mažinimo ir imigracijos kontrolės priemonių.
Respublikonai teigia, kad prezidento administracija per daug plečia federalines programas ir „stumdo išlaidas be kontrolės“. Demokratai kaltina GOP tuo, kad ši „laiko šalį įkaitu“ dėl partinių tikslų.
Struktūrinės problemos
JAV biudžetas sudaromas iš 12 atskirų įstatymų, kurie turi būti patvirtinti kasmet iki spalio 1 d. Šiemet Kongresas nesugebėjo jų priimti laiku, o laikinas finansavimo įstatymas (continuing resolution) baigė galioti. Be finansavimo, daugelis federalinių agentūrų privalo stabdyti veiklą.
Papildomą įtampą sukėlė Trumpo administracijos sprendimas pasinaudoti vadinamaisiais rescissions – biudžeto sumažinimo mechanizmais, leidžiančiais sustabdyti jau patvirtintų lėšų naudojimą.
Tai sustiprino demokratų nepasitikėjimą, kad net ir patvirtinus biudžetą, dalis išlaidų gali būti vėliau panaikinta.
Rinkų elgesys: optimizmas, bet ne pasitikėjimas
Lūkesčiai dėl palūkanų normų
Investuotojai mano, kad politinis nestabilumas gali paskatinti FED sustabdyti palūkanų kėlimą arba netgi jas sumažinti. Tai ir palaikė akcijų rinkų augimą.
Ekonominių duomenų trūkumas
Dėl vyriausybės uždarymo atidedamos svarbios ataskaitos – užimtumo, infliacijos ir BVP duomenys, todėl rinka remiasi spėlionėmis.
Istorinis kontekstas
Istoriškai „shutdown“ trumpuoju laikotarpiu dažnai neturėdavo didelės įtakos ekonomikos rodikliams – investuotojai jį vertina kaip laikiną trikdį, kol politinės jėgos susitaria. Tačiau šįkart biudžeto ginčas susijęs su plačiais ideologiniais skirtumais, o ne tik techniniais klausimais.
Perspektyva ir rizikos
Jei vyriausybės uždarymas tęsis ilgiau nei kelias savaites, tai gali sumažinti JAV BVP augimą ir pakenkti dolerio reputacijai pasaulio rinkose.
Ilgalaikė biudžeto aklavietė gali padidinti valstybės obligacijų pajamingumą ir sukelti spaudimą finansų sistemai.
FED sprendimai taps dar sunkiau prognozuojami – institucija neturi prieigos prie pilnų ekonominių duomenų.
„Rinkos kol kas renkasi optimizmą, tačiau reali ekonomika primins apie save, jei Vašingtonas nesugebės išbristi iš aklavietės“, – rašo Reuters.
