Kas yra pirminiai dileriai?
ECB tinklaraštis pabrėžia, kad pagrindinių bankų galimybės tarpininkauti valstybės obligacijų rinkose yra ribotos, o tai gali turėti pasekmių likvidumui ir stabilumui. — ECB bankų ribojimai obligacijų rinkos
Daugiau šia tema: Euras ir ekonomika, ECB
Kodėl kyla problemų?
• Vyriausybės leidžia daugiau obligacijų, kad finansuotų gynybą ir infrastruktūrą.
• ECB mažina savo obligacijų portfelį, todėl daugiau obligacijų turi sugerti privatus sektorius.
• Rizikos fondai didina prekybą, kas kelia spaudimą bankų balansams.
• Bankai ribojami kapitalo reikalavimų, todėl negali neribotai didinti veiklos.
Kokia dabartinė situacija?
ECB tyrimas rodo, kad bankai kol kas sugeba susidoroti su papildomu obligacijų kiekiu. Jų kapitalo buferiai yra pakankami, o obligacijų laikymas nepasiekė istorinių viršūnių. Vis dėlto didelis emisijų šuolis galėtų sukelti problemų.
Rizikos momentai
• Ketvirčių pabaigoje, kai bankai privalo atsiskaityti dėl kapitalo rodiklių, jų veikla sulėtėja.
• Prieš aukcionus bankai sumažina obligacijų turėjimą, kas trumpam pakelia kainų svyravimus.
• Didelės įtampos metu bankai gali greičiau pasitraukti iš rinkos.
Ką galima padaryti?
ECB siūlo skatinti platesnį centrinio kliringo naudojimą ir pozicijų suvedimą, kad būtų atlaisvintos balansų galimybės. Taip pat būtina turėti geresnius duomenis apie rinkos pozicijas ir rizikas, kad būtų galima laiku reaguoti.
Išvada
Kol kas tarpininkų bankai užtikrina rinkų veikimą, tačiau jų ribojimai gali paaštrinti problemas krizės metu. Todėl reikia iš anksto stiprinti sistemą, kad būtų išvengta didesnių sutrikimų.
Šis straipsnis parengtas pagal Europos Centrinio Banko informaciją.
Šaltinis: https://www.ecb.europa.eu/press/blog/date/2025/html/ecb.blog20250922~7c8a9dc2ac.en.html
